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嘉实中创400拟任基金经理杨宇:低位布局指基正当时

时间:2018-06-26 11:57 来源:同升娱乐城 作者:admin 点击:

  杨宇先生,经济学硕士,毕业于南开大学数学系和金融学系,具有13年证券从业经验。2004年7月加入嘉实基金(微博)管理有限公司,同升国际这里爆奖。2005年8月29日至今任嘉实

  市场频繁变脸,期望长期准确预测行情走向几成奢望,跑赢大盘的人更是少之又少。“既然战胜不了,就干脆参与。”三届金牛指数基金掌门、嘉实沪深300基金经理杨宇认为,采用完全复制策略、纯粹跟踪指数的指数基金是精确描绘股市起伏的工具性产品,连从不荐股的股神巴菲特也曾八次推荐。因此对长线看好中国市场的投资者而言,此时也是低位布局指基的良好时机。

  特别是此前深陷调整阴霾的中小板和创业板板块铅华洗尽后,有望回归本色。从市场表现看,在央行龙年首度降准令公布后,沪指一举收复半年线。其中汇聚两板精品的中创400指数2月21日涨幅达1.34%,而同日沪指涨幅为0.75%。同升国际娱平城对于需要成长投资工具的投资者来说,以前瞻眼光研究和关注中创400指数的机会是当前的重要课题。嘉实中创400ETF及联接基金的发行,为期待分享中国高成长溢价的投资者提供了投资利器。未来杨宇也将亲自执掌该基金。

  谈及为何选择此时推出嘉实中创400ETF及联接基金,杨宇表示,机会总在无人问津处,危与机并存。也许去年的跌跌不休让众多投资人对中创板块心有余悸,但反观天平的另一端,股市经历了最为惨痛的滞涨和衰退初期,2012年的股票市场预期会好于2011年,2012年1季度应该是股票市场机会的起点。

  而中创板块可谓“洗尽铅华,回归本色”。从纵向比较看,自2010年12月31日以来, 随着货币政策紧缩和市场扩容经历了较为激烈的调整,创业板动态估值下跌近50%,中小板下跌43%。从静态调整相对数来看,同升国际娱平城两者也分别下跌了37%和46%。这使得来源于两板的中创400指数从54倍下跌到34倍(截止2012/01/31),调整相对数也达到了37%。估值已渐趋合理。

  从横向比较来看,中国经济增速较长时间期维持在8%左右,而美国经济增长在2%左右。中国理应有对成长企业的相应溢价。实际上市场也显示此定位。以中创400/深证综指估值比较来看,2010年12月31日,中创400静态估值是深证综指的1.56倍。经过充分的调整后2012年1月31日中创400指数静态估值是深证成指的1.39倍。动态估值是深证成指的1.28倍。

  “对于战略投资者来说,这个机会正是费雪式投资者最想得到的机会。”不过杨宇也提示投资者,2012年然是非常复杂的一年,全球结构失衡和财政收缩带来经济的长期调整、以及欧洲央行和美联储大幅扩张资产负债表都对资本市场形成冲击,在指数投资品种的选择上还是要谨慎。

  记者发现,目前,嘉实基金旗下管理着四只指数基金,有策略指数基金嘉实深证120ETF,有规模型指数基金嘉实沪深300,还有跟踪境外指数的基金嘉实H股,并未涉及指数增强型。为此,杨宇解释道,很多人投资指数基金,不是为了创造超额收益,而是为了取得跟指数运行相一致的业绩表现。因此嘉实基金在指数产品的布局上均是完全纯标准的被动化指数基金,满足投资者最本质的需求。而希望战胜指数的投资者,则可以选择主动管理型的基金。

  目前市场上的指数基金多以大中盘风格的沪深300指数及小盘风格的中证500指数为投资标的,部分新兴中创企业未有效覆盖。中创400指数剔除了中创板块中流通市值较大的100只个股,并选取之后的400只中创股票进行编制,使得该指数更加偏重小盘成长风格,投资风格更加纯粹,以其为标的的指数产品有望成投资“蓝海”。

  正在发行的嘉实中创400ETF是国内首个跟踪中创400指数的指数基金,联接基金的同时面世也满足了习惯银行渠道的基民。“未来在运作管理规范上,嘉实基金将贯彻日渐成熟的单市场ETF运作管理规范和单市场ETF内部风险管理指引,强化事前防范及事中监控,完善处置流程,提高可操作性。”

  许多人误以为指数基金被动跟踪指数,跟基金管理人管理水平关系不大,但我们统计发现,即使跟踪相同指数的指基跟踪误差也明显差距较大。而嘉实沪深300指基日均跟踪误差远远低于日平均跟踪误差小于0.3%的约定要求。

  在杨宇看来,同升国际娱平城指数投资更为考验投资基本功。要想精准地控制跟踪误差,精良的投资管理系统如同作战打仗的“重武器”般不可或缺。嘉实基金自主开发出了一套集合投资、风控、交易等诸多功能于一体的指数化投资管理系统。拥有当前业内最大的指数投资团队,团队之间紧密合作,对基金的投资绩效做出很大贡献。

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